ランダムウォークも奥が深い
投資するよりも、標準偏差が１０％の資産に投資したほうが高いリスクである。 の様な言い方ができるようになります。 FX投資では、通貨ペア間のリスクを
FX同じ基準で比較できるため、とても分りやすくなります。 ところで、これはある前提を省略しています。 その前提条件とは、 「同じ投資金額で、同じ期間投資した場合」 です。 では、この前提条件が異なった場合には、どうやって比較すればよいのでしょうか。 期間も異なると話がややこしくなるので、
FX金額が異なる場合を考えてみましょう。 1. 100万円をリスク１０％の
FX通貨ペアに投資する 2. 80万円をリスク１２％の通貨ペアに投資する どちらの方が、リスクが高くなる投資でしょうか。 ここで、すぐにVaR（バリュー・アット・リスク）なんて話をすると、
外国為替ほとんどの人が意味不明な状況に陥って、ブログを読むのを止めてしまうので、ゆっくりと考えて見ましょう。 (VaRの説明はネット上に結構ありますので、検索して読んでみてください。 ちなみに、Wikiの説明を引用 ｢現有資産の損失可能性を時価推移より測定する分析指標。｣ 何が何やら、さっぱりわかりません。) というわけで、できるだけわかりやすく説明してみます。 さて、 リスクの金額表示というものを考えてみます。 その前に、もっと分かり易い例をあげますと、リターンの金額表示です。 これは、要するによくある商材の宣伝のように、 「私は１年で1億452万円儲けました。」 の類ですね。 (細かい数値まで書いて本物らしく見せているようですが、よく考えると、嘘っぱちであることは一目瞭然の奴です。) 「100万円をリターン５％の資産に投資する」場合では、リターンの金額表示は５万円になります。 これは当たり前ですね。計算方法は簡単で 投資金額×リターンで計算できます。 100万円×5%＝５万円 と言うわけです。 この数値が大きいほど、金額でのリターンは大きくなります。 では、リスクでも同じようにできないでしょうか。 投資金額×リスク をリスクの金額表示としてみるのです。この結果をどのように解釈するかは、とりあえず置いといて、先ほどの例で計算して見ましょう。 １．100万円×10% ＝ 10万円 ２．80万円×12% ＝ 9万6千円 つまり、リスクの金額表示では、１のほうが大きいことになります。 次回は、この値の解釈について書いてみます。 続きます。 訪問していただいてありがとうございます。 クリックでブログの応援をお願いいたします。 ↓ ↓ ↓ にほんブログ村 FX スワップ・長期投資派 人気ブログランキング テーマ:FX(外国為替証拠金取引) - ジャンル:株式・投資・マネー 【2008/05/30 20:00】 | 実戦編 | TRACKBACK(0) | COMMENT(0) | ウエイトの基本概念 その６ ウエイトのはなしも６回目です。書いている方も飽きてきましたので、今日でまとめてしまいます。 人気のリスク分析ツールはここから 初めての方はこちらからどうぞ ↓ ↓ ↓ ブログのメニューです 前回の表１と表５は、通貨別に分解すると実質同じポジションになることが分ったとおもいます。 表１ 通貨ペア レート 保有単位 AUDJPY 100円 10,000 NZDJPY 80円 -10,000 表３ 通貨ペア レート 保有単位 AUDNZD 1.25NZD 8,000 AUDJPY 100円 2,000 ここで、証拠金180万円のときにそれぞれのレバレッジは、 表1：180万円/180万円＝１.0倍 表３：100万円/180万円＝0.56倍 となります。 同一通貨をLongとShortで保有して通貨の打ち消し合いがある場合には、別の通貨ペアで実質的に同じポジションを組むとレバレッジが変わってしまいます。 さらにポートフォリオの組入れ通貨ペアが多くなると、ややこしくなってきます。 そのため、自分かどのようなポジションを持っているのかを管理するためには、通貨別のウエイトを計算しておく必要があるでしょう。 製作中の「FX分析ツール完全版」では、通貨の打消し合いを修正したレバレッジや通貨別ウエイトも表示できるようになります。 ところで、表１と表３のポジションのリスクは、どうなるのでしょうか。実質的には、同じリスクになることは、お分かりだと思います。 ところが、リスク分析ツールで計算してみると、異なるリスクの値になります。どのように解釈すればよいのでしょうか。これは、次回以降、「リスクの金額表示」で説明する予定です。 次に、 表５ 通貨ペア レート 保有単位 AUDJPY 100円 8,000 NZDJPY 80円 -10,000 これは、JPYが打ち消し合って０となりますので、通貨別に分解するまでもなく、AUDNZDを8000単位買ったのと同じことになります。 ところで、 「サヤ取り」などと称して AUDJPYを買いNZDJPYを売りするような類で、高額な有料商材の販売や有料投資アドバイスなどをしているサイトも、ちらほら有るようです。 でも、私たちは、それらがニセモノ情報であるかどうかを判断できるようになりました。 大切なことは、自分かどんなポジションを取っているのか、正しく理解することです。 「サヤ取り」については、ときどき、コメントやメールで質問をいただくことがあります。これは、リスク分析ツールに「2ペア分析」がありますので、まだ、ツールを手に入れていない方は、無料ですのでGetして実験してみてください。 また、「サヤ取り」の基本的な考え方については、何回か先に解説をしようと考えています。そこでは、相関係数が「サヤ取り」の参考にならない例についても話題にしたいと思っています。 訪問していただいてありがとうございます。 クリックでブログの応援をお願いいたします。 ↓ ↓ ↓ にほんブログ村 FX スワップ・長期投資派 人気ブログランキング テーマ:FX(外国為替証拠金取引) - ジャンル:株式・投資・マネー 【2008/05/24 18:08】 | 実戦編 | TRACKBACK(1) | COMMENT(3) | ウエイトの基本概念 その５ 前回の続きです。 人気のリスク分析ツールはここから 初めての方はこちらからどうぞ ↓ ↓ ↓ ブログのメニューです 次のようなAUDJPYとNZDJPYのポジションを考えました。 表１ 通貨ペア レート 保有単位 AUDJPY 100円 10,000 NZDJPY 80円 -10,000 通貨別に分解すると 表２ 通貨 レート 保有単位 評価金額 ウエイト AUD 100円 10,000 1,000,000円 100% NZD 80円 10,000 ‐800,000円 -80% JPY １円 -200,000 -200,000円 -20% 合計 0円 0% となりました。 ところで、次のポジションを作ったとします。 表３ 通貨ペア レート 保有単位 AUDNZD 1.25NZD 8,000 AUDJPY 100円 2,000 すると、このポジションは、表１と実質的に同じポジションとなります。 通貨別に分解してみましょう。 表４ 通貨 レート 保有単位 評価金額 ウエイト AUD 100円 8,000 800,000円 80.0% NZD 80円 10,000 ‐800,000円 -80.0% AUD 100円 2,000 200,000円 20.0% JPY １円 -200,000 -200,000円 -20.0% 合計 0円 0% AUDをまとめると、表２と同じになることは、わかると思います。 ところで、表1、表３のポジションを組んだときに、証拠金を１８０万円としたときには、レバレッジの値はそれぞれどうなるでしょうか。 また、仮に、 表５ 通貨ペア レート 保有単位 AUDJPY 100円 8,000 NZDJPY 80円 -10,000 のポジションを組んだときは、どのように考えればよいのでしょうか。 FXリスク分析ツールを取得した方はいろいろと分析できると思います。 （ただし、レートが異なるので保有単位を調整する必要があります。) 訪問していただいてありがとうございます。 クリックでブログの応援をお願いいたします。 ↓ ↓ ↓ にほんブログ村 FX スワップ・長期投資派 人気ブログランキング テーマ:FX(外国為替証拠金取引) - ジャンル:株式・投資・マネー 【2008/05/23 21:07】 | 実戦編 | TRACKBACK(0) | COMMENT(0) | ウエイトの基本概念 その４ ウエイト計算の分母を証拠金とする方法と、ポジションの片側(Long側、Short側の絶対値でも同じ)の合計金額とする方法を検討してみましょう。 人気のリスク分析ツールはここから 初めての方はこちらからどうぞ ↓ ↓ ↓ ブログのメニューです 結論を先に書きますと、 通常、ポートフォリオを検討する場合に関しては ポジションの片側(Long)の合計金額を分母とする を使えばよいでしょう。 この場合、レバレッジを１倍としてウエイトを計算することになりますので、ポートフォリオ自体の性質の比較を同じ基準で行うことができます。 証拠金ベースですとレバレッジの影響によって、ポートフォリオの比較がちょっとわかり難くなります。ウエイトがレバレッジに比例してしまいます。 ただし、証拠金に対して、個別の通貨がどのくらいのウエイトを持っているのかを確認する場合には、証拠金ベースを使うほうが良いでしょう。 最適投資比率とレバレッジの記事も参考にしてください。この記事で、レバレッジを１倍としてポートフォリオを検討する場合に使うウエイトは、ポジションの片側(Long)の合計金額を分母とした場合となります。 さて、これでようやく準備ができました。ここからが本題です。複数通貨のポートフォリオで売りが入っている場合について検討してみましょう。 これ以降、ウエイトはポジションの片側(Long)の合計金額を分母とします。 まず、 AUDJPY NZDJPY を１万単位ずつ買った場合です。それぞれのレートは１００円、８０円とします。 通貨ペア レート 保有単位 AUDJPY 100円 10,000 NZDJPY 80円 10,000 通貨別に分解してみましょう 通貨 レート 保有単位 評価金額 ウエイト AUD 100円 10,000 1,000,000円 55.6% NZD 80円 10,000 800,000円 44.4% JPY １円 -1,800,000 -1,800,000円 -100% 合計 0円 0% ウエイト計算の分母は180万円 JPYが‐180万円の保有、つまり180万円のShortポジションであるのは、お分かりだと思います。 AUDJPYで-100万円、NZDJPYで-80万円ずつJPYにShortポジションを取りますので、合計で180万円のShortとなります。 また、ウエイトの合計はLong側はAUDとNZDで100%、Short側はJPYで-100%となっています。これも、問題ありません。 次に AUDJPYを１万単位買い NZDJPYを１万単位売り の場合です。 通貨ペア レート 保有単位 AUDJPY 100円 10,000 NZDJPY 80円